改革后的新三板是什么样的？陕西西安悦盈财务管理有限公司指出，改革后，新三板将形成“精选层、创新层和基础层”的市场结构。通过市场功能、监管和服务的差异化安排，精选层的示范引领作用将充分发挥，带动创新层和基础层企业成长升级，吸引更多具有发展潜力的民营中小企业挂牌融资，引导形成社会资本投早、投小的创业投资氛围。

一方面，改革不是单一调整，而是涉及到交易制度、发行制度、投资者适当性、监管制度、准入退出制度的调整，是全面的改革。不仅是精选层头部企业，改革也将通过存量制度优化，惠及全体挂牌公司。

另一方面，此次新三板改革与此前的改革一脉相承，初心一致，只是之前改革分层较为简单，差异化不明显，而此次分层后的差异化、制度安排将更加明显、深入。

精选层的细化制度虽然尚未出台，但从监管、发行、交易制度来看，精选层公司制度设计约等于上市公司标准，监管要求较高，因为要与上市公司标准衔接才能实现后续转板。精选层系统全面设计，可以也可能充分借鉴科创板的经验，交易定价等功能将大幅提升。二级市场的活跃会对这些优质企业以及市场融资等将产生积极作用。

新三板市场以分层为抓手，正沿着“基础-创新-精选”的路径稳步推进，精细化分层的推出也是为后续转板优质公司筛选提供重要依据；配套也将形成交易、投资者适当性、信息披露、监督管理等差异化制度体系，引入公募基金等长期资金，增强新三板服务功能。

本次改革将研究建立新三板挂牌公司向沪深交易所直接转板上市机制，在精选层挂牌满一定期限，且符合《证券法》上市条件和交易所相关规定的企业，可以直接转板上市，更好发挥新三板市场承上启下的作用，加强多层次资本市场有机联系，打通中小企业成长壮大的上升通道。打造三板重要衔接机制定位，有助于减少上市发行障碍，缩短上会排队时间。